国产车零件（“Tesla成风”）居然，

产品目录：

1.Tesla升级换代基础建设供货商

2.升级换代Tesla供给配件供货商

3.Tesla电动车汽车零部件升级换代化分销商

4.升级换代Tesla什么样配件是国产亚洲地区分销商

5.Tesla汽配升级换代化

6.升级换代Tesla y

7.升级换代Tesla分销商条目

8.Tesla汽配分销商有什么样

9.Tesla电动车汽车对升级换代车的压制

10.升级换代Tesla配件

1.Tesla升级换代基础建设供货商

责任编辑系如前所述公开资料编写，仅作为信息沟通交流主要用途，车零成风不构成任何投资建议。国产

2.升级换代Tesla供给配件供货商

全球电动车化结构调整的窗口期，独立自主整车厂的国产兴起早已迫在眉睫，电动车汽车行业链迎全面重构 远眺未来，车零成风我国电动车汽车轻工业想做大做强，国产势必会须要更多升级换代电动车汽车零部件民营企业东皮耶尔数百里走在后面Bleymard过程中，车零成风一些众所周知现象也须要尽早直面，国产以防重蹈覆辙别人狂蛛属。车零成风

3.Tesla电动车汽车零部件升级换代化分销商

比如以科泰电源(SH:601689)为代表者的国产“Tesla成风”，早已Loading到40%的车零成风分词（单个顾客销售收入倚赖近40%）01紧临榕树高速成长起来的科泰电源1、六棵榕树：通用型、国产上海通用型和Tesla说起科泰电源，车零成风也许很多人并不熟识。国产

4.升级换代Tesla什么样配件是亚洲地区分销商

但是，另一家成立于1983年的民营企业迄今已在汽配领域探索了三十年之久，如今已成为升级换代电动车汽车零部件的重要参加者之一在这期间，通用型、上海通用型和Tesla三家代表者着我国电动车汽车轻工业不同阶段的整车厂在科泰电源发展抛物线中饰演了决定性配角。

5.Tesla汽配升级换代化

最开始，科泰电源以气动垫、内衬等科技含量较高的汽配发家通过基础建设V180，公司成功赚到了第一笔在21世纪初，亚洲地区电动车汽车市场几乎是合资企业国际品牌的四海，一只手就数得过来的独立自主整车厂在市场占有率和国际品牌优势方面都无法相媲美。

6.升级换代Tesla y

为了拿到更多的基础建设订单，科泰电源将视线聚焦在合资企业民营企业与通用型电动车汽车的合作始于2001年，科泰电源开始基础建设橡胶气动等产品到了2011年，科泰电源来自上海通用型收入占比达到28%之后的数年，通用型电动车汽车均为科泰电源第一大顾客。

7.升级换代Tesla分销商条目

在2015和2016年，科泰电源先后获得通用型电动车汽车E2XX全球平台8年总计10亿元和通用型全球A0级平台同步研发订单这是拓普和通用型合作的蜜月期在此期间，科泰电源并不满足通用型这一棵榕树，而是“吃着碗里，看着锅里”，同时基础建设上海通用型电动车汽车。

8.Tesla汽配分销商有什么样

在当时科泰电源的管理层看来，李书福掌舵的上海通用型电动车汽车是独立自主整车厂中不可忽视的一家，假如押宝成功，公司将收获第二春自2015年以来，亚洲地区独立自主国际品牌纷纷兴起，科泰电源合作多年的上海通用型电动车汽车也处于强产品周期，销量持续超预期。

9.Tesla电动车汽车对升级换代车的压制

2018年，科泰电源来自上海通用型的收入达到22.5亿元，占营业总收入的38.7%，上海通用型电动车汽车接替通用型成为其第一大顾客为了更好地适应亚洲地区电动车汽车市场变化，科泰电源调整此前“合资企业为主，独立自主为辅”的策略，将精力放在上海通用型电动车汽车等独立自主国际品牌，不断加大在台州、晋中、宝鸡等地的基础建设能力，紧密围绕上海通用型生产供货。

10.升级换代Tesla配件

一边是通用型，另一边是上海通用型，科泰电源无疑是同行眼中幸运儿。不过，带着科泰电源走向人生巅峰的还是Tesla。2020年之后，作为Tesla分销商，科泰电源业绩随着Tesla销量的暴涨开始进入快车道，市值也水涨船高。

图1：科泰电源顾客矩阵变化，资料来源：国信证券2、意图追赶博世：打造电动车汽车零部件平台化分销商当科泰电源的气动隔音和内饰等传统业务站稳根基之后，其开始对产品线进行横向与纵向延伸2007年，科泰电源开始研发电子真空泵；。

2011年，公司成立拓普智能刹车子公司；2014年，公司成功量产真空泵次年，公司开始批量基础建设亚洲地区上海通用型、上汽等整车厂2016年，公司成立热管理系统全资子公司，加紧研发集成式热泵总成2.0系统，希望为更多电动车整车厂供货。

随着电动车汽车电动车化结构调整的深入，科泰电源像绝大多数零部件民营企业一样开始向新能源电动车汽车零配件结构调整通过轻量化产品，科泰电源切入新能源国际品牌供给链，包括Tesla、蔚来、高合、赛力斯等纵观全球，前10大电动车汽车零部件民营企业有6家涉及底盘系统，且业务体量大多占据较高比例。

这为科泰电源围绕底盘系统持续布局提供了借鉴和启示2017年，拓普通过并购亚洲地区拥有二十年底盘基础建设经验的福多纳切入电动车汽车高强度钢底盘业务，进一步完善底盘制造技术摸着行业老巨头的成功路径，科泰电源采取平台化供给体系，给予主机厂更多的采购选项。

目前，科泰电源的产品品类拓展成8个模块，包括电动车汽车NVH气动系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、智能驾驶系统等相比传统的金字塔型供给体系，科泰电源推行Tier0.5级的合作模式，为顾客提供从材料级、配件级到系统级的一站式最佳解决方案，以此推动单车基础建设价值量和市场占有率的提升。

图2：科泰电源产品，资料来源：科泰电源确实，从科泰电源的战略布局来看，其想追赶传统的零部件巨头，如博世、采埃孚等Tier 1公司然而，后者拥有深厚的国际品牌优势和与主机厂的长期密切合作关系，这使得它们在市场上仍然保持着强大的影响力。

在智能化时代，博世等传统的零部件巨头并没有止步于传统业务，纷纷开始结构调整为整车厂提供不同的服务比如博世将电动车汽车业务聚焦在智能驾驶、燃料电池、电动车汽车半导体、线控系统等方面，以应对电动车化的发展2021年2月，博世与微软联合开发电动车汽车软件平台；2021年6月，博世投资约10亿欧元在德累斯顿投建新晶圆厂。

这些举措让博世等传统零部件巨头正在进行一场“大象转身”02拆解Tesla成风1、Tesla的光环2016年，对科泰电源而言注定是意义深刻的年份这一年，拓普进入TeslaModel 3轻量化铝合金底盘结构件的供给体系，开始向Model 3供给轻量化产品。

2019年，随着Tesla上海工厂的规模化量产，科泰电源给Tesla基础建设产品扩展到铝合金底盘结构件、电池包和内饰等产品，单车基础建设价值量得到大幅提升次年，Tesla开创一体化压铸先河，早已抱住Tesla这课榕树的科泰电源第一时间布局。

另外，广东鸿图、文灿股份等亚洲地区头部零部件厂商也开足马力抢占市场2021年，Tesla全球销量同比增长约87.4%，达到93.6万辆随着Tesla的热销，科泰电源的业绩迎快速增长，其内饰的增长率达到60%，而轻量化底盘的增长率更是达到了令同行羡慕的100%。

Tesla的火爆是有目共睹的，为了赶上Tesla的步伐，科泰电源在2021年9月与力劲集团就电动车汽车轻量化、一体化压铸项目达成战略合作协议，继续采购21台套压铸单元相比竞争对手，科泰电源在布局大型压铸设备上面显然更加激进。

2022年，科泰电源来自Tesla的销售收入约61.7亿元，同比增长48%，占公司总销售收入比例约39% ，远超过上海通用型和通用型拆分来看，公司2022年海外销售收入约44.5亿元，同比增长62%，占比28%其中对Tesla海外销售收入约20.7亿，占海外销售收入比例约46%。

也就是说，Tesla的业务量成为科泰电源亚洲地区外增长的主要来源期间，凭借Tesla一级分销商的背书，科泰电源得以更加成功地拿到了奥迪、蔚来、小鹏等整车厂的订单比如，2022年2月，科泰电源与高合电动车汽车合作的7200T一体化超大压铸后舱成功下线。

总而言之，围绕大顾客战略，科泰电源深度绑定Tesla这棵榕树，不断拓展与其相关的业务范围，除了内饰和轻量化等产品，科泰电源的热管理系统也进入Tesla供给链作为Tesla概念股，科泰电源一度受到资本的青睐，其股价从2019年的10元上下飙升到2022年最高点的91元，3年市值增长近10倍。

看到这里，科泰电源的这个剧本是不是似曾相识？科泰电源抱上Tesla大腿后的业绩增长，与当年立讯精密跟随苹果之路的故事极为相似立讯精密以连接器发家，围绕着苹果打造出马达、无线充电、声学等板块，晋升为一家平台型公司，市值从当年的一二百亿市值飙升到最高超4000亿。

2、大顾客战略是把锋利的“双刃剑”就像很多人对立讯精密的担忧一样，抱到Tesla大腿的科泰电源可以高枕无忧了吗？事实上，整车厂总会在供给链引入竞争者，一方面通过两家或多家民营企业竞争来降低采购成本，另一方面为了供给链安全须要降低对单个分销商的倚赖。

就像大家津津乐道的苹果产业链一样比如资本市场上曾经的大白马——欧菲光，其在苹果光环的加持下，销售收入和业绩规模迅速增大，公司股价曾在5年间上涨了17倍，一时风头无俩然而，成也苹果，败也苹果因经营上的过度倚赖，当欧菲光在2021年被苹果踢出供给链后，其销售收入和利润迅速滑落，遭到“腰斩”式打击，当年营业收入锐减了52.8%，净亏损26.3亿元。

被苹果抛弃之后，虽然欧菲光也采取了一系列自救措施来将损失降到最小，但从公司近两年基本面数据看，失去苹果这一大顾客的致命伤仍然痛苦视线平移到拓普身上，一旦Tesla与拓普解除合作关系，拓普的业绩同样难逃腰斩的风险。

须要注意的是，现在亚洲地区电动车车兴起，Tesla在亚洲地区的份额正在被比亚迪等整车厂抢占面临经济低迷导致的需求下滑和竞争加剧的双重压力，Tesla早已开始通过降价以刺激销量在今年4月19日的第一季度财报电话会议上，马斯克表示，Tesla将继续降价以刺激对其产品的需求，即使是牺牲利润率。

科泰电源想成为全球化平台化分销商，做我国的博世，首先就要减轻对Tesla的严重倚赖如今电动车汽车新品推出节奏显著加快，从中长期看，技术和研发优势是一家零部件民营企业最核心的比较优势只有更多地参与整车厂的研发和设计，才能形成正向循环。

而科泰电源所谓护城河更多是体现在与单个大顾客的深度绑定关系在软件定义电动车汽车背景下，电动车汽车的传统机械部件附加值逐步降低，电动车汽车电子和智能化零部件的附加值逐年提升消费电子等领域的诸多科技玩家正在加速进场，比如华为早已开始内卷电动车汽车零部件。

未来传统电动车汽车供给体系外的潜在进入者影响亦不可小觑03Tesla之外的隐忧除了市场最为担忧的顾客过于集中的风险，科泰电源的财务指标和经营战略也须要继续深挖自2015年上市以来，公司已完成三次募资，总计高达58亿。

再结合2022年年报里面披露的净资产121亿元，很容易得出一个结论，公司整个资产的增长近一半都是靠资本市场接下来，科泰电源还将继续倚赖外部资金来扩张今年4月，公司公告拟通过定增募集40亿元投资增加底盘轻量化产能610万套/年、内饰功能件产能310万套/年、热管理系统产能130万套/年。

显而易见，科泰电源自身的造血能力还要打个大问号令人意想不到的是，科泰电源的股权高度集中于创始人邬建树，截至2022年末，其直接及间接持有股份超过60%，而在上市以来的7年时间，公司累计分红了六次在2022年，科泰电源全年净利润17亿，结果拿出5亿现金分红。

一边大手笔向股市要钱，另一边又大比例分红，也难怪公司被股民痛斥吃相难看l过去几年，科泰电源不断扩张，业务线众多，潜在财务风险也在加大未来销售收入速度一旦下滑，公司的现金流会有更大压力至少，每年的新增年折旧摊销额就是一笔不小的费用。

客观地讲，科泰电源八大产品中的智能座舱、智能驾驶的未来充满想象力，但是如果确保充足的资金和研发投入在笔者看来，拓普的注意力更多地聚焦在底盘相关产品，导致智能座舱类产品更像是一个“备胎”，更别提还没量产的人形机器人的运动执行器。

现阶段，科泰电源的气动器和内饰功能件等传统业务仍然是挑大梁的配角。

图3：公司主营业务分产品情况，资料来源：科泰电源年报（2022年）俗话说，双拳难敌四手亚洲地区做智能刹车的有伯特利，做空气悬挂的有中鼎股份，做智能座舱的有德赛西威，做热管理的有三花智控结果科泰电源一家就能做出这么多家上市公司所做的事情，如何与上述行业龙头面对面竞争？。

各路玩家都在积极备战，争抢地盘，市场竞争早已白热化比如说，公司传统气动器产品凭借规模生产的成本优势和优质顾客资源壁垒尚能保持较高毛利率，相比之下，公司热管理和底盘系统等产品的毛利率指标就逊色不少再换个思维，伯特利、三花智控、中鼎股份难道不能走扩品类战略，做平台化分销商？。

截至目前，累计规划了超过1500万套轻量化底盘系统产能这是什么概念？2022年全球新车销量约为8163万辆，也就是说未来科泰电源要拿到全球新车市场18%左右的市场占有率如果规模效应无法体现，反而成为公司更进一步的累赘。

最后，考虑到电动车汽车零部件行业的商业环境相对较差，主机厂往往利用优势市场地位，从价格、付款方式等各方面不断挤压零部件分销商当前整车厂都在疯狂内卷，没有哪家零部件民营企业能够独善其身04尾声对于科泰电源，其抓住独立自主兴起机遇和电动车化结构调整风口，并在资本市场的助力下不断扩张，产品从气动、内饰延伸到轻量化底盘、热管理、智能驾驶等领域，早已取得一定的市场地位。

未来科泰电源想真正扛起独立自主零部件行业大旗，成为世界级零部件民营企业，仍要继续修炼内功，历经更多逆境。